【范少隨筆】一個投資組合的構成

范少根據自己過往的研究,建構了一個心儀的投資組合。上次說到的投資組合主要是為了與大家交流，這次就公佈一下組合成員及資金分布。在未來的幾個月，我會為大家介紹一下這些公司的價值，分享股票的投資理念。

這個投資組合會在適當時候有調動，但由於長期價值投資，個股買賣的頻率將是非常的低。當你做好了足夠的盡責調查的時候，你只應該在以下情況之下才調動你的股票。

• 你的投資理念已被證實錯了：假設你曾經認為某公司有一個不可取代的產品，但是此產品現時已有機會被其他產品替代，就像NOKIA與IPHONE一樣。
•  股票的市場價格遠高於公司本身的價值：當股票的價格高於其價值時，可以再不同的階段獲利。當然何時獲利是一種藝術，一不留神就會錯誤計算內在價值，錯過了好像騰訊這種股皇。
• 有更好的投資機會的時候：資金是有他的機會成本的，如果發現更好的投資機會，自然要換馬。
• 企業管治出現警號：在買入股票的時候，就一定要對其企業管治及財務報表的質素做出評估，一旦不幸地有惡化或做假賬的跡象，必須審慎地看待，必要時立刻賣出。