2016年11月21日 星期一

【范少隨筆】跟著富豪去投資 III?

上兩篇文章說到介紹了飛機租賃行業為航空公司帶來的服務及其吸引力。今天就為你介紹一下中銀飛機租貸以及其過人之處。

中銀飛機租簡介
中銀飛機租1993新加坡成立,前身為Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte Ltd,在2006年被中國銀行收購并改名為中銀飛機租。根據2015年末的數據,以旗下飛機數量來計算,中銀飛機租貸是亞洲最大飛機租公司,並為全世界的第5大的的飛機租公司,旗下的飛機價值高達125億美元。在2015年末,其收超過了10億美金,並錄得3.43億盈利,淨利率高達30%。值得一提的是在過去22年,公司每一年都錄得盈利,沒有虧損的情況出現
優秀的飛機組合
大家坐飛機出國的時候,有時會留意自己坐的是飛機大小。飛機通常分為窄身飛機及寬身飛機兩種。寬身飛機會有兩條走廊,一行有至少有七個座位,能承載200-850人不等,常見的型號就是空中巴士A380,波音747,服務的航班以長途國際航班為多。窄身飛機則會有一條走廊,一行最多有6 個座位,最多能坐200多個乘客,常見的型號有空中巴士A320,波音777等,服務的航班以區域性中短航線為主。
中銀飛機租的飛機組合可以算是非常理想。由於未來的飛機需求增長會是以亞洲內部航班為主,未來對飛機的需求會集中于著窄身飛機。另外,窄身飛機的買賣更為流通,就算在經濟不好時候,公司亦能更容易的變賣或把飛機租出去。而中銀飛機租一共有503架飛機,當中有超過90%455架)都是窄身飛機在未來的5年,中銀飛機租已經232架飛機(當中有228架是窄身飛機),將會陸續完成并投入使用,為組合帶來良好的收入增長。
多元化的客戶群
飛機租公司的客戶是航空公司,這些航空公司的收入受到油價及外匯影響相對比較波動。因此飛機妝女公司必須有一個多元化的客戶群,才能減少收入的波動降低風險。中銀飛機租的客戶群有62家來自31國家的航空公司,當中最大就是香港最喜愛”的國泰航空,佔有收入的7.2%。在地域的區分,大中華地區貢獻了19.3%,亞太區貢獻了35.5%,歐洲貢獻了32.7%,美國貢獻了17.1%,而中東及非洲地區則貢獻了6.5%。由於總部設在亞洲,地區上中銀飛機租其實還以亞太客戶為主。
飛機租公司通常會與客戶簽訂長期的租貸合約,而中銀飛機租貸的平均剩餘租約年期高達7.3年。這代表如果客戶沒有壞賬或倒閉,公司能夠取得至少7年的穩定收入,這數字亦是行業內數一數二。
股東及管理層的的優勢
如果讀者曾經投資過有國企背景的公司,應該會對其管理層及企業營運質素略知一二。不過大家別擔心,中銀飛機租的管理層是眾多中資租貸公司中最為專業及最為穩定的。CEOCFO帶領公司已經長達20年,不存在中資的母公司空降管理層的情況出現。
另外,由於其獨特的背景及優點,中銀飛機租的信貸評級為A,乃行業中最好的評級,令到公司過去的平均借貸成本僅僅為2%

以上提到了中銀飛機租的各種優勢,讀者們是不是蠢蠢欲動想投資了呢?等一下,還早呢!每項投資都有他的風險及因應估值的投資價值,讓范少在未來的文章為大家一一講解,再決定也不遲

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